热卷价格攀升，黑色产业链分析：供需格局与价格传导

黑色 · 黑色行情 · 宗贸网研究院 · 2026-10-22 · 0 阅读

上游原料端

1. 矿山/油田/种植园供给变化：铁矿石(I)价格小幅上涨，涨跌额+0.50元/吨，成交量216,902。主要受全球铁矿石供应紧张影响，主要矿山减产导致供应量减少。
2. 进口到港量：受全球铁矿石供应紧张影响，中国铁矿石进口量有所下降，但整体仍保持较高水平。
3. 原材料成本支撑力度：铁矿石价格上涨，对热卷等黑色金属产品成本形成支撑。

中游加工与流通

1. 冶炼厂/化工厂/加工企业的开工率：热卷(HC)价格上涨，冶炼厂开工率有所提升，但整体开工率仍处于较低水平。
2. 利润水平：热卷价格上涨，冶炼厂利润水平有所提升，但整体仍处于较低水平。
3. 产能利用率：热卷产能利用率有所提升，但仍低于去年同期水平。
4. 库存周转天数：热卷库存周转天数有所增加，但整体库存水平仍处于较低水平。
5. 贸易商备货和出货节奏：贸易商备货积极性有所提升，出货节奏加快。

下游需求与传导

1. 终端消费行业的需求变化：热卷价格上涨，下游需求有所减弱，但整体仍保持稳定。
2. 订单情况：热卷订单量有所下降，但整体仍保持稳定。
3. 替代效应：热卷价格上涨，部分下游企业考虑使用替代材料。
4. 上下游价格传导的滞后性和强度：热卷价格上涨，对下游产品价格传导存在滞后性，传导强度较弱。
5. 预判价格传导方向：预计热卷价格上涨将逐步传导至下游产品，但传导强度较弱。

行情速览

| 品种 | 最新价 | 涨跌幅 | 简评 |
| --- | --- | --- | --- |
| 热卷(HC) | 3243.0元/吨 | +0.19% | 价格上涨，但传导至下游产品存在滞后性 |
| 铁矿石(I) | 681.5元/吨 | +0.07% | 价格上涨，对热卷等黑色金属产品成本形成支撑 |
| 焦煤(JM) | 1410.0元/吨 | +0.14% | 价格上涨，但传导至下游产品存在滞后性 |
| 螺纹钢(RB) | 3080.0元/吨 | +0.36% | 价格上涨，但传导至下游产品存在滞后性 |
| 硅铁(SF) | 5814.0元/吨 | +0.03% | 价格上涨，但传导至下游产品存在滞后性 |
| 锰硅(SM) | 5818.0元/吨 | -0.21% | 价格下跌，但传导至下游产品存在滞后性 |

宗贸网AI信号观点

当前黑色板块多空交织，需关注上游原料端供应变化及下游需求变化。详见 zongmao.cn/signals。