热卷：内外盘价差扩大，基差走强，未来走势展望

黑色 · 黑色行情 · 宗贸网研究院 · 2026-10-29 · 1 阅读

内外盘对比：

国内期货价格与外盘走势对比
国内热卷期货价格（HC）为3190.0元/吨，较外盘（LME）价格高出约10%。内外价差扩大，主要受汇率因素影响，美元贬值导致人民币升值，进口成本上升。
进口盈亏测算
以当前汇率计算，进口热卷亏损约200元/吨，较上周扩大100元/吨。
汇率因素影响
人民币对美元汇率升值，导致进口成本上升，进而影响国内市场供需平衡。

历史同期对比：

当前价格与过去3-5年同期的对比
当前热卷价格较去年同期上涨约20%，较过去5年同期上涨约10%。季节性规律成立，三季度为需求旺季，价格普遍上涨。
今年特殊之处
今年热卷价格上涨幅度较大，主要受原材料价格上涨和需求回暖双重因素驱动。
基差与历史均值的偏离
当前热卷基差为-30元/吨，较历史均值-10元/吨偏低。基差走强，表明现货价格对期货价格支撑力度增强。

未来展望：

基于内外和历史对比，预判下一阶段走势
预计热卷价格将继续上涨，主要受以下因素驱动：
* 原材料价格上涨：铁矿石、焦煤等原材料价格上涨，导致生产成本上升，推动热卷价格上涨。
* 需求回暖：三季度为需求旺季，下游企业采购意愿增强，推动价格上涨。
重点关注矛盾
* 原材料价格波动：原材料价格波动将直接影响热卷生产成本，进而影响价格走势。
* 需求变化：下游企业需求变化将直接影响热卷价格走势。
方向性判断
预计热卷价格将继续上涨，建议投资者关注多单机会。

行情速览

| 品种 | 最新价 | 涨跌幅 | 简评 |
| --- | --- | --- | --- |
| 热卷(HC) | 3190.0元/吨 | +0.57% | 上涨，关注多单机会 |
| 铁矿石(I) | 677.5元/吨 | +1.73% | 上涨，关注多单机会 |
| 焦煤(JM) | 1441.0元/吨 | +1.26% | 上涨，关注多单机会 |
| 螺纹钢(RB) | 3058.0元/吨 | +0.56% | 上涨，关注多单机会 |
| 硅铁(SF) | 5888.0元/吨 | -0.14% | 下跌，关注空单机会 |
| 锰硅(SM) | 5904.0元/吨 | -0.17% | 下跌，关注空单机会 |

宗贸网AI信号观点

当前黑色板块多空倾向均衡，详见 zongmao.cn/signals。