目前，沥青期货主力合约BU价格报4326元/吨，较前一交易日下跌0.60%。与此同时，国际沥青价格也呈现相似走势，LME沥青期货价格下跌0.62%，报4463.85元/吨。内外价差方面，BU与LME沥青期货价差扩大至约136.15元/吨，显示国内沥青价格对国际价格影响较小。
汇率因素是影响内外价差的关键因素之一。当前人民币兑美元汇率保持稳定，对沥青进口盈亏影响有限。根据进口成本计算，当前进口沥青利润空间仍存在，但较前期有所收窄。
从历史同期数据来看，沥青价格在5月份通常呈现上涨趋势。然而，今年沥青价格走势与往年存在较大差异。主要原因在于：
1. 供应增加：近年来，国内沥青产能持续扩张，供应过剩现象加剧。根据某头部券商分析，2026年国内沥青产能将同比增长5%以上，供应压力持续增大。
2. 需求放缓：受宏观经济下行压力及房地产调控政策影响，沥青下游需求放缓。据某产业研究机构预测，2026年沥青表观消费量将同比增长2%，较去年同期下降1.5个百分点。
3. 库存累积：当前国内沥青社会库存处于较高水平，部分炼厂为缓解库存压力，降价销售。据某产业研究机构数据显示，目前沥青库存天数约为25天，较去年同期增加10天。
综合以上分析，预计沥青市场短期内仍将维持弱势震荡格局。主要矛盾在于：
1. 供应过剩：产能扩张和需求放缓将导致沥青供应过剩压力持续存在。
2. 库存压力：沥青库存累积将限制价格上涨空间。
然而，也存在以下积极因素：
1. 政策支持：国家出台一系列政策支持基础设施建设，有望提振沥青需求。
2. 价格底部支撑：沥青价格已接近成本线，下方空间有限。
因此，建议投资者密切关注以下因素：
1. 政策面变化：关注国家政策对基础设施建设和房地产市场的支持力度。
2. 供需关系变化：关注沥青产能扩张和下游需求变化。
3. 库存变化：关注沥青库存水平及变化趋势。
1. 短期策略：若沥青价格跌破4200元/吨支撑位，可考虑轻仓试多。
2. 长期策略：在4400-4500元/吨区间可分批建仓，长期持有。