铁矿石(I): 736.5元/吨 ↓-1.41% 涨跌额-10.50 成交量212,694
上游原料端，铁矿石价格出现下跌，对热卷成本支撑力度减弱。主要原因是全球铁矿石供应增加，加上中国需求放缓，导致铁矿石价格承压。此外，矿山生产状况稳定，进口到港量充足，进一步加剧了铁矿石价格的下跌压力。
热卷(HC): 3279.0元/吨 ↓-0.30% 涨跌额-10.00 成交量328,439
中游加工与流通环节，热卷价格下跌，主要原因是冶炼厂开工率下降，产能利用率降低。此外，贸易商备货和出货节奏放缓，导致库存压力增大。据调查，部分冶炼厂已开始减产，以应对市场需求下降的压力。
螺纹钢(RB): 3066.0元/吨 ↓-0.26% 涨跌额-8.00 成交量497,101
下游需求方面，终端消费行业需求减弱，订单情况不佳。尤其是房地产和基础设施建设领域，需求下降明显。此外，替代效应也在一定程度上影响了热卷的需求。由于价格传导存在滞后性，热卷价格下跌对上游原料端的影响较为有限。
综合以上分析，我们认为热卷价格短期内仍将维持震荡下跌的走势。上游原料端成本支撑力度减弱，中游加工与流通环节库存压力增大，下游需求减弱，价格传导滞后。操作建议：短期关注3250元/吨附近的支撑位，若价格跌破该位，可考虑适当做空。