沪铝价格波动：上游原料端受制，中游需求疲软，下游传导受阻

有色 · 有色行情 · 宗贸网研究院 · 2026-07-03 · 8 阅读

上游原料端：氧化铝价格下跌，铝土矿供应充足

氧化铝价格下跌：数据显示，氧化铝价格下跌至2734.0元/吨，跌幅达到1.87%。这主要由于氧化铝生产企业开工率提升，产能利用率增加，导致市场供应过剩。此外，进口氧化铝到港量也在增加，进一步加剧了市场供应压力。
铝土矿供应充足：铝土矿作为氧化铝生产的主要原料，供应充足。矿山企业开工率较高，产量稳定。同时，铝土矿进口量也在增加，对国内市场形成了较好的支撑。

中游加工与流通：铝加工企业开工率下降，库存增加

铝加工企业开工率下降：受下游需求疲软影响，铝加工企业开工率下降。数据显示，铝加工企业开工率较上月下降5个百分点。这导致铝加工企业产品库存增加，对铝价形成压力。
库存增加：铝加工企业库存周转天数增加，达到20天以上。这表明企业对市场前景较为悲观，不愿过多备货。贸易商备货和出货节奏放缓，市场流通性减弱。

下游需求与传导：下游需求疲软，价格传导受阻

下游需求疲软：铝下游消费行业需求疲软，订单量下降。家电、汽车等行业对铝的需求减少，导致铝价下跌。
价格传导受阻：由于下游需求疲软，铝价传导至上游原料端受阻。氧化铝价格下跌，铝土矿价格也受到压制。这进一步导致铝价下跌。

预判与建议

预判：在下游需求疲软的情况下，沪铝价格短期内仍将面临下行压力。但考虑到上游原料端供应充足，铝价下跌空间有限。
建议：投资者可关注氧化铝价格变化，以及下游需求恢复情况。若氧化铝价格止跌回升，且下游需求有所恢复，则可考虑适量做多沪铝。建议沪铝做多价位为22000元/吨左右。